國(guó)內(nèi)成品油價(jià)年內(nèi)二度上調(diào)并創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)期市化工板塊卻反應(yīng)平淡，僅周三出現(xiàn)一定漲幅。以目前看，原油價(jià)格大幅波動(dòng)和自身供需面雙重因素都影響著上述品種的走勢(shì)，但后者顯然更為關(guān)鍵。

　　多空交織令原油高位震蕩

　　近期國(guó)際原油市場(chǎng)的利多因素主要表現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)良好、中東敘伊地區(qū)緊張局勢(shì)未改善和中國(guó)預(yù)測(cè)油氣對(duì)外依存度進(jìn)一步提高等方面，受其支撐，國(guó)際原油價(jià)格維持在每桶105美元較強(qiáng)支撐位的上方運(yùn)行，本周一紐約WTI油價(jià)上漲1美元；利空方面主要集中在沙特將獨(dú)自或與其他產(chǎn)油國(guó)聯(lián)手增加原油供應(yīng)、4月利比亞計(jì)劃日出口140萬(wàn)桶石油、伊拉克原油出口大幅增加和嚴(yán)寒等季節(jié)性利多因素消退，本周二紐約WTI原油期價(jià)大幅下跌2.48美元，報(bào)收于每桶105.61美元，跌幅為2.3%。

　　美元指數(shù)近期在79-80區(qū)間的高位震蕩是國(guó)際原油價(jià)格得以徘徊于105美元之上的另一個(gè)主要原因。更重要的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一枝獨(dú)秀，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)進(jìn)一步寬松的貨幣政策即QE3可能成為泡影的表態(tài)，使美元指數(shù)走強(qiáng)的局面仍將保持一段時(shí)間，從而使得美元指數(shù)難以顯著下行。

　　供需面更為關(guān)鍵

　　從國(guó)內(nèi)能源化工品期貨兩個(gè)交易日的表現(xiàn)來(lái)看，基本上反映了原油價(jià)格大幅波動(dòng)的影響和自身供需面情況的作用，而后者尤其明顯。

　　第一，滬燃料油是原油的直接下游產(chǎn)品，其走勢(shì)緊跟原油價(jià)格變化，因此，近期國(guó)際原油尤其是英國(guó)北海布倫特原油的連續(xù)下跌使滬燃料油兩個(gè)交易日回落。

　　第二，滬膠在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)和產(chǎn)出淡季的多空因素影響下，近期保持高位震蕩走勢(shì)，而國(guó)內(nèi)外供應(yīng)偏緊和目前下游消費(fèi)受抑制，再一次讓滬膠短期無(wú)法出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，即使國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)也同樣如此。

　　第三，大連塑料與原油走勢(shì)較為一致，盤(pán)面上表現(xiàn)出較強(qiáng)的上升行情，但今年將新增19%的產(chǎn)能抵消了目前農(nóng)膜使用旺季和國(guó)家增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的利好，由此LLDPE呈現(xiàn)出震蕩上行的走勢(shì)。

　　第四，隨著下游工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，發(fā)電量與耗煤量均有所提升，煤炭市場(chǎng)較前期有所好轉(zhuǎn)，沿海電廠日耗煤量增加、庫(kù)存下降，目前焦炭主要消費(fèi)集散地成交有所轉(zhuǎn)好，前期普遍降價(jià)后，近期價(jià)格保持穩(wěn)定，連焦近期連續(xù)反彈，大秦線路檢修及需求旺季到來(lái)前市場(chǎng)看漲心態(tài)有所提升，短期連焦有望繼續(xù)反彈。

　　第五，甲醇市場(chǎng)供需相對(duì)穩(wěn)定，下游甲醛、二甲醚、醋酸等產(chǎn)品走勢(shì)偏弱，對(duì)甲醇價(jià)格支撐不夠，近期甲醇市場(chǎng)利潤(rùn)空間尚可，西北企業(yè)集中檢修的可能性很小，短期內(nèi)甲醇市場(chǎng)無(wú)明顯利好或利空，價(jià)格以小幅震蕩為主。

　　第六，因上游原料聚酯較高庫(kù)存短期內(nèi)難以消化，PTA突破上行壓力較大，今年亞洲PTA產(chǎn)能增長(zhǎng)26%全部集中在國(guó)內(nèi)，將使國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增長(zhǎng)超過(guò)50%，下游紡織服裝行業(yè)國(guó)內(nèi)消費(fèi)與出口雙雙大幅下滑給PTA的上行形成巨大利空，后市PTA仍以偏空思路操作。