業(yè)內(nèi)人士表示，讓私募基金代投資者參與期貨交易，不僅避免投資者的損失，更多的則是讓期貨市場(chǎng)較為穩(wěn)健運(yùn)行，更好的步入成熟階段

　　“私募基金一直以來(lái)都生存于期貨市場(chǎng)，它在期貨市場(chǎng)是以機(jī)構(gòu)投資者的角色扮演的。”一位業(yè)內(nèi)資深人士表示，私募基金參與期貨交易，能夠優(yōu)化市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)，使市場(chǎng)投資更為成熟、理性，為部分投資者開(kāi)創(chuàng)一條穩(wěn)定的盈利模式。隨著期貨公司與私募基金的合作，基金公司或?qū)⑼瞥鲂庐a(chǎn)品、期貨公司代售產(chǎn)品，這也是為將來(lái)期貨資產(chǎn)業(yè)務(wù)(CTA)的推出做準(zhǔn)備工作。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，日前公布的基金法修改草案將私募基金納入監(jiān)管對(duì)象，這也是首次把私募基金納入監(jiān)管范疇。而基金行業(yè)則對(duì)于監(jiān)管層此舉表示出樂(lè)觀態(tài)度，同時(shí)，也希望能夠得到更多的“自由”，充分活躍于中國(guó)資本市場(chǎng)。

　　三方面體現(xiàn)積極作用

　　期貨公司一直以來(lái)都對(duì)私募基金持歡迎態(tài)度，在期貨市場(chǎng)穩(wěn)健、成熟的發(fā)展過(guò)程中，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升投資理念及為投資者尋求穩(wěn)定收益是各期貨公司所共同努力的目標(biāo)，而私募基金的參與則能更好的體現(xiàn)這三方面。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示，私募基金參與期貨交易是期貨機(jī)構(gòu)所歡迎的，私募基金參與期貨交易更多的視為機(jī)構(gòu)投資者的參與；隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者參與期貨交易的結(jié)構(gòu)比例應(yīng)適當(dāng)調(diào)整，行業(yè)也缺乏機(jī)構(gòu)投資者的參與，如果這個(gè)比例有所提高，將對(duì)于期貨市場(chǎng)的發(fā)展將產(chǎn)生一定積極作用，使市場(chǎng)更為成熟，投資者更為理性。另外，對(duì)于一些中小散戶歸落于私募基金代為投資，這將大大降低交易風(fēng)險(xiǎn)；投資者有自我選擇權(quán)，也不必?fù)?dān)心期貨投資者的流失。

　　宏源期貨總經(jīng)理王化棟表示，私募基金通過(guò)契約方式形成，這種機(jī)制較為靈活，而私募基金作為機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨或參與套保交易，可以演變出更多的交易策略，其中包括：期現(xiàn)結(jié)合、期現(xiàn)套利等方式，交易策略相對(duì)靈活；利用股指期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，可以豐富交易策略，使投資者盈利更穩(wěn)定，形成絕對(duì)收益，降低市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)。私募基金市場(chǎng)意識(shí)很強(qiáng)，是專業(yè)投資人士組成，有利于期現(xiàn)結(jié)合，利于股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)，與現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合更密切，市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)得到完善，使市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制越來(lái)越好。

　　隨著私募基金參與期貨交易，由于基金的資金量和持倉(cāng)頭寸較高，是否會(huì)造成一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？是否應(yīng)當(dāng)出臺(tái)一些條文規(guī)定加以管制呢？業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，從市場(chǎng)情況來(lái)看，由于期貨市場(chǎng)的迅速發(fā)展，市場(chǎng)整體持倉(cāng)越來(lái)越大，逐漸利于機(jī)構(gòu)投資者參與，而各交易所實(shí)施的持倉(cāng)限額和大戶持倉(cāng)報(bào)告制度已經(jīng)起到了防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作用，所以，不會(huì)引起大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　期貨公司未雨綢繆

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)期貨公司已與私募基金有所合作，除了在遵循相關(guān)監(jiān)管條例規(guī)定內(nèi)進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，期貨公司也著手與基金機(jī)構(gòu)展開(kāi)創(chuàng)新工作，這也預(yù)示著期貨公司已開(kāi)始對(duì)期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(CTA)做出準(zhǔn)備工作。

　　銀河期貨研究中心總經(jīng)理助理屈曉寧表示，私募基金更多則是幫助不太理性的投資者參與交易，能夠提高市場(chǎng)活躍度，一些不活躍品種的活躍度將得到提高，增加了交易頻率。另外，隨著期貨公司與私募基金的合作，基金公司或?qū)⑼瞥鲂庐a(chǎn)品、期貨公司代售產(chǎn)品，這也是為將來(lái)期貨資產(chǎn)業(yè)務(wù)(CTA)的推出做準(zhǔn)備工作，讓私募基金流行于主流之外，納入監(jiān)管中，推行陽(yáng)光化的牌照，讓資金正規(guī)的留在資本市場(chǎng)里面。

　　一權(quán)威人士指出，由于期貨代客理財(cái)是監(jiān)管條例明文禁止行為，這阻礙了對(duì)于期貨較為陌生的投資者參與期貨交易的腳步，而私募基金如果取得業(yè)務(wù)許可，則能夠化解這一禁區(qū)，讓私募基金代為參與期貨交易，不僅避免投資者的損失，更多的則是讓期貨市場(chǎng)較為穩(wěn)健運(yùn)行，更好的步入成熟階段。