“受外部環(huán)境有所好轉(zhuǎn)、政策預調(diào)微調(diào)效應(yīng)顯現(xiàn)等因素的影響，二季度經(jīng)濟增長將比一季度小幅回升，預計GDP增長8.4%左右，CPI上漲3%左右，中國經(jīng)濟‘硬著陸’的可能性很小。”3月28日，中國銀行國際金融研究所發(fā)布《2012年二季度經(jīng)濟金融展望》報告認為，從發(fā)展趨勢來看，產(chǎn)能過剩、外匯占款、新增貸款和房市調(diào)整等都是當前需要高度關(guān)注的熱點問題。

　　據(jù)中行國際金融研究所中國經(jīng)濟金融研究課題組分析，未來幾個季度，我國宏觀經(jīng)濟政策將堅持“穩(wěn)中求進”，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，財政政策更加強調(diào)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)性減稅和稅制改革。貨幣政策更加側(cè)重預調(diào)微調(diào)，通過下調(diào)存款準備金率、靈活運用公開市場業(yè)務(wù)等，在穩(wěn)增長、控物價和防風險之間取得最佳平衡。

　　經(jīng)濟企穩(wěn)回升GDP或增長8.4%

　　進入2012年，受外部環(huán)境不確定性依然較大、房地產(chǎn)調(diào)控和政策總體偏緊等因素的影響，中國經(jīng)濟在上年逐季放緩的基礎(chǔ)上繼續(xù)減速。今年前兩個月，工業(yè)生產(chǎn)增長11.4%，同比回落2.7個百分點，發(fā)電量僅增長7.1%，為14個月以來的最低增速；同時，投資、消費和出口“三駕馬車”均有不同程度的放緩。許多人據(jù)此擔心中國經(jīng)濟會否出現(xiàn)“硬著陸”，甚至有人關(guān)注是否會再出臺類似“4萬億”那樣的大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策。

　　對此，中行課題組專家認為，盡管2012年全年經(jīng)濟增長將比上年有所回落，但回落幅度不會很大，況且本輪經(jīng)濟減速很大程度上是政府主動調(diào)控的結(jié)果。盡管面臨著世界經(jīng)濟艱難復蘇、國內(nèi)成本上升、轉(zhuǎn)型壓力增大等不利因素，但中國經(jīng)濟短期內(nèi)依然會保持較快增長，因此不必對中國經(jīng)濟過分擔心。

　　不過，中行發(fā)布的這份《報告》指出，今年中國經(jīng)濟面臨的主要風險點有三個：一是從外部來看，全球經(jīng)濟復蘇步伐緩慢，外部需求依然疲弱；二是外部環(huán)境嚴峻，直接影響我國外貿(mào)出口形勢；三是從國內(nèi)來看，風險來自于房地產(chǎn)調(diào)整和產(chǎn)能過剩�！敖衲陿鞘姓{(diào)控政策還將繼續(xù)，房市調(diào)整還將持續(xù)，將導致房地產(chǎn)和相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)增長乏力；而產(chǎn)能過剩體現(xiàn)在一些產(chǎn)品價格暴跌、庫存增加、效益下滑和虧損增加，特別是在鋼鐵、水泥等行業(yè)表現(xiàn)尤為突出�！敝行泻暧^研究團隊分析師甄鋒在解讀《報告》時說。

　　根據(jù)影響經(jīng)濟增長的多種因素，《報告》預計，2012年一季度中國GDP或增長8.2%左右，比去年同期回落1.5個百分點，比去年四季度回落0.7個百分點；二季度GDP增長8.4%左右，比去年同期回落1.1個百分點，但比今年一季度小幅回升0.2個百分點。經(jīng)濟增長依然保持在8%以上，顯著高于7.5%的政府調(diào)控目標，經(jīng)濟“硬著陸”的風險很小。

　　而受房地產(chǎn)調(diào)控的逐步見效，以及經(jīng)濟減速，總供求關(guān)系向著有利于物價回落方向發(fā)展等因素影響，二季度我國物價將延續(xù)回落態(tài)勢。據(jù)中行課題組測算，預計一季度CPI和PPI分別上漲3.6%和0.5%，二季度分別為3.0%和1.0%左右。通脹壓力減輕，將為宏觀政策的預調(diào)微調(diào)騰出更大的空間。

　　與此同時，二季度，隨著歐債危機負面沖擊的相對減弱、保障房建設(shè)的大規(guī)模推進和宏觀政策“穩(wěn)中趨松”效應(yīng)的顯現(xiàn)等因素的影響，我國經(jīng)濟很可能企穩(wěn)回升，投資、消費和出口“三駕馬車”均有所加快。