“受外部環(huán)境有所好轉(zhuǎn)、政策預(yù)調(diào)微調(diào)效應(yīng)顯現(xiàn)等因素的影響，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比一季度小幅回升，預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)8.4%左右，CPI上漲3%左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘硬著陸’的可能性很小�！�3月28日，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所發(fā)布《2012年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望》報(bào)告認(rèn)為，從發(fā)展趨勢(shì)來看，產(chǎn)能過剩、外匯占款、新增貸款和房市調(diào)整等都是當(dāng)前需要高度關(guān)注的熱點(diǎn)問題。

　　據(jù)中行國(guó)際金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融研究課題組分析，未來幾個(gè)季度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，財(cái)政政策更加強(qiáng)調(diào)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)性減稅和稅制改革。貨幣政策更加側(cè)重預(yù)調(diào)微調(diào)，通過下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、靈活運(yùn)用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等，在穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)和防風(fēng)險(xiǎn)之間取得最佳平衡。

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升GDP或增長(zhǎng)8.4%

　　進(jìn)入2012年，受外部環(huán)境不確定性依然較大、房地產(chǎn)調(diào)控和政策總體偏緊等因素的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在上年逐季放緩的基礎(chǔ)上繼續(xù)減速。今年前兩個(gè)月，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)11.4%，同比回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)電量?jī)H增長(zhǎng)7.1%，為14個(gè)月以來的最低增速；同時(shí)，投資、消費(fèi)和出口“三駕馬車”均有不同程度的放緩。許多人據(jù)此擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否出現(xiàn)“硬著陸”，甚至有人關(guān)注是否會(huì)再出臺(tái)類似“4萬億”那樣的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策。

　　對(duì)此，中行課題組專家認(rèn)為，盡管2012年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比上年有所回落，但回落幅度不會(huì)很大，況且本輪經(jīng)濟(jì)減速很大程度上是政府主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。盡管面臨著世界經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)成本上升、轉(zhuǎn)型壓力增大等不利因素，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)依然會(huì)保持較快增長(zhǎng)，因此不必對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)過分擔(dān)心。

　　不過，中行發(fā)布的這份《報(bào)告》指出，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有三個(gè)：一是從外部來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，外部需求依然疲弱；二是外部環(huán)境嚴(yán)峻，直接影響我國(guó)外貿(mào)出口形勢(shì)；三是從國(guó)內(nèi)來看，風(fēng)險(xiǎn)來自于房地產(chǎn)調(diào)整和產(chǎn)能過剩。“今年樓市調(diào)控政策還將繼續(xù)，房市調(diào)整還將持續(xù)，將導(dǎo)致房地產(chǎn)和相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)乏力；而產(chǎn)能過剩體現(xiàn)在一些產(chǎn)品價(jià)格暴跌、庫存增加、效益下滑和虧損增加，特別是在鋼鐵、水泥等行業(yè)表現(xiàn)尤為突出。”中行宏觀研究團(tuán)隊(duì)分析師甄鋒在解讀《報(bào)告》時(shí)說。

　　根據(jù)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的多種因素，《報(bào)告》預(yù)計(jì)，2012年一季度中國(guó)GDP或增長(zhǎng)8.2%左右，比去年同期回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年四季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；二季度GDP增長(zhǎng)8.4%左右，比去年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，但比今年一季度小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然保持在8%以上，顯著高于7.5%的政府調(diào)控目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)很小。

　　而受房地產(chǎn)調(diào)控的逐步見效，以及經(jīng)濟(jì)減速，總供求關(guān)系向著有利于物價(jià)回落方向發(fā)展等因素影響，二季度我國(guó)物價(jià)將延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。據(jù)中行課題組測(cè)算，預(yù)計(jì)一季度CPI和PPI分別上漲3.6%和0.5%，二季度分別為3.0%和1.0%左右。通脹壓力減輕，將為宏觀政策的預(yù)調(diào)微調(diào)騰出更大的空間。

　　與此同時(shí)，二季度，隨著歐債危機(jī)負(fù)面沖擊的相對(duì)減弱、保障房建設(shè)的大規(guī)模推進(jìn)和宏觀政策“穩(wěn)中趨松”效應(yīng)的顯現(xiàn)等因素的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能企穩(wěn)回升，投資、消費(fèi)和出口“三駕馬車”均有所加快。