隨著基金年報披露的落幕，各基金重倉股的全樣本亮相，從時間的角度上看雖然遲了3個月，但投資者仍能通過重倉股的分析來全面了解基金2012年的戰(zhàn)略布局�；鹨桓缤鮼唫サ男聦�，更是引得各路資金的關(guān)注。
據(jù)《證券日報》基金周刊獨家觀察，在2011年，王亞偉買入力度最大的一只股票是大秦鐵路，其掌舵的華夏大盤 、華夏策略混合去年合計買入該股58859.6萬元。但遺憾的是，截至上周末，這只股票今年以來的60個交易日里逆市下跌0.80%(同期上證指數(shù)累計漲4.87%)，王亞偉旗下的兩只基金因此合計浮虧近500萬元。不過，大秦鐵路輸了財氣不輸人氣，雖然今年以來股價逆市微跌，但基金等機構(gòu)籌碼一直保持穩(wěn)定，上周更是連續(xù)4天得到主力機構(gòu)的增籌。
“我國鐵路市場化改革將創(chuàng)造更好的市場環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力，是行業(yè)的整體利好，主業(yè)為鐵路運輸?shù)纳鲜泄揪鶎⒁虼耸找妫绕涫鞘芤尕涍\價格市場化改革的大秦鐵路，業(yè)績彈性最大。”北京一交通運輸行業(yè)分析師對《證券日報》基金周刊記者表示，“盡管各擴能改造工程進度低于預(yù)期，但該公司基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展、具有穩(wěn)定的分紅政策和高分紅率，股票具有較強的防御特征。在加上王亞偉榜樣效應(yīng)發(fā)酵，這只進可攻退可守的股票自然能得到機構(gòu)的追捧。”
王亞偉第一新寵曝光
據(jù)統(tǒng)計，華夏大盤精選2011年度買入大秦鐵路43132.95萬元，占該基金期初凈值比5.60%，為該基金第一新寵;華夏策略混合買入該股15726.65萬元，占該基金期初凈值比5.08%，僅次于興業(yè)銀行 (行情，資訊)(同期買入該股16154.68萬元)，為該基金第二新寵。王亞偉掌舵的兩只基金在2011年合計買入大秦鐵路58859.6萬元，合計買入興業(yè)銀行56852.68萬元，大秦鐵路最終以超過興業(yè)銀行2006.92萬元的買入額，當(dāng)仁不讓成為王亞偉的第一新寵。
對比基金三季報和二季報可以發(fā)現(xiàn)，王亞偉前十大重倉股的顯著變化是在第三季度大舉買入了大秦鐵路和興業(yè)銀行兩只個股。對于大秦鐵路，華夏大盤精選和華夏策略二季度前十大重倉股均未納入。三季度大舉買入后，兩只基金分別持有大秦鐵路5800萬股和1200萬股，大秦鐵路分別成為兩只基金的第二大和第四大重倉股;2011年年報顯示，截至去年底，華夏大盤精選和華夏策略精選分別持有大秦鐵路5800.99萬股、2171.02萬股，持股市值分別為43275.39萬元、16195.82萬元，持倉占基金凈值比例分別為6.88%、6.30%。
大秦鐵路今年以來逆市下跌0.80%(同期上證指數(shù)累計漲4.87%)，華夏大盤精選和華夏策略精選兩只基金因此合計浮虧近500萬元。兩基金今年以來回報率分別為2.87%、4.02%，均處于偏股基金榜單中游水平。
對于2012年投資，王亞偉在年報中認為國際政治局勢的演化、歐債危機能否化解、房地產(chǎn)政策如何調(diào)整以及新股發(fā)行制度改革都將對A股市場的運行產(chǎn)生重大影響。未來股市的風(fēng)險和收益預(yù)期都趨于下降，創(chuàng)業(yè)板整體擠泡沫的過程尚未結(jié)束，且銀行股未來盈利能力的下滑和資產(chǎn)質(zhì)量的惡化難以避免。
機構(gòu)連續(xù)4天增籌
截至4月6日收盤，上證指數(shù)年內(nèi)累計上漲4.87%，振幅15.72%;同期大秦鐵路累計下跌0.80%，振幅7.10%。值得注意的是，大秦鐵路頹敗的走勢并未打消眾基金的持股信心，并且還有不少機構(gòu)資金近期持續(xù)增籌。
數(shù)據(jù)顯示，2012年3月29日，大秦鐵路下跌0.14%，期間上證指數(shù)下跌1.43%;當(dāng)日以基金為主的機構(gòu)資金1806.54萬元凈買入該股，其中機構(gòu)買入額1.84億元，賣出額1.66億元。3月30日，大秦鐵路上漲1.92%，期間上證指數(shù)上漲0.47%;當(dāng)日機構(gòu)資金凈買入該股8299.93萬元，其中機構(gòu)買入額3.20億元，賣出額2.37億元。
進入4月份，機構(gòu)資金繼續(xù)增籌大秦鐵路。4月5日，大秦鐵路逆市下跌0.54%，期間上證指數(shù)上漲1.74%;當(dāng)日機構(gòu)資金凈買入該股5510.16萬元，其中機構(gòu)買入額2.48億元，賣出額1.93億元。4月6日，大秦鐵路逆市下跌0.13%，期間上證指數(shù)上漲0.19%;當(dāng)日機構(gòu)資金凈買入該股1476.72萬元，其中機構(gòu)買入額1.00億元，賣出額0.85億元。
近4個交易日，大秦鐵路累計上漲1.09%，期間有1.71億元的機構(gòu)資金凈買入該股，其中機構(gòu)買入額8.52億元，賣出額6.81億元;機構(gòu)買入成本、賣出成本均為7.38元。同期，私募基金凈賣出大秦鐵路1500.33萬元，買入額、賣出額分別為2336.04萬元、3836.37萬元，買入成本、賣出成本分別為7.38元、7.39元。可見，基金重倉股大秦鐵路輸了財氣但不輸人氣。
基金期盼市場化紅利
“我國鐵路市場化改革將創(chuàng)造更好的市場環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力，是行業(yè)的整體利好，主業(yè)為鐵路運輸?shù)纳鲜泄揪鶎⒁虼耸找�，尤其是受益貨運價格市場化改革的大秦鐵路，業(yè)績彈性最大�！北本┮唤煌ㄟ\輸行業(yè)分析師對《證券日報》基金周刊記者表示�？磥�，基金對大秦鐵路的不離不棄，主要是想分享鐵路市場化紅利。
據(jù)記者了解，目前多重力量促鐵路改革進程加速。市場化環(huán)境與鐵路計劃經(jīng)濟屬性的矛盾、鐵路基建需求與資金緊張的矛盾、鐵路職工高強度工作與低薪酬的矛盾等問題倒逼鐵路改革;鐵道部實名制售票推出、司法平臺剝離加速等信號彰顯鐵道部積極改革的意愿;國務(wù)院已成立鐵路改革小組，明確開啟了鐵路改革大幕。
“年初以來國鐵成本上升勢頭明顯，再加上目前物價水平穩(wěn)定，通脹壓力緩解。成本是推力，物價是東風(fēng)，我們認為鐵路提價的基礎(chǔ)已具備，且已經(jīng)進入提價的時間窗口�！庇蟹治稣J為，年初以來國鐵成本上升勢頭明顯，再加上目前物價水平穩(wěn)定，通脹壓力緩解�？梢�，鐵路提價的基礎(chǔ)已具備，且已經(jīng)進入提價的時間窗口。大秦鐵路業(yè)績彈性最大，最受益于提價。據(jù)相關(guān)分析，在提價10%-15%的假設(shè)下，大秦鐵路業(yè)績預(yù)計增厚5%-8%;若考慮基價1上調(diào)對大秦線的影響，大秦鐵路的業(yè)績增厚幅度將加大，有力覆蓋今年因要素價格上漲所帶來的成本增量，受益程度更為明顯。
“我們認為，盡管各擴能改造工程進度低于預(yù)期，但大秦鐵路基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展、具有穩(wěn)定的分紅政策和高分紅率，股票具有較強的防御特征。在加上王亞偉榜樣效應(yīng)發(fā)酵，這只進可攻退可守的股票自然能得到機構(gòu)的追捧。”該分析師如是表示。國金證券預(yù)計，大秦鐵路未來貨運能力將保持6%-10%左右的的增長水平，預(yù)計2011-2013年公司的每股收益分別0.822元、0.910元、0.989元，同比增長17.32%、10.76%和8.72%。在沒有鐵道部的重大財務(wù)政策變動之前，大秦鐵路將不會調(diào)整分紅政策，未來三年該公司分紅率都有望保持在大約50%水平，對應(yīng)股利分別為0.41元、0.45元和0.49元，較為穩(wěn)定的分紅率為公司提供了較高的防御性。
