專(zhuān)家認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)之日，即是黃金牛市結(jié)束之時(shí)。金價(jià)走勢(shì)也與其他投資渠道是否景氣相關(guān)聯(lián)。房市、股市、債市如果不怎么樣，資金“矬子里選將軍”也會(huì)往黃金市場(chǎng)里扎。
四月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)延續(xù)三月頹勢(shì)，走勢(shì)頗為乏力，上周一度創(chuàng)下今年以來(lái)的最低點(diǎn)1611.80美元/盎司，較二月底時(shí)的峰值1790.51美元/盎司跌去近10%。上海黃金市場(chǎng)滬金99也從二月底的高點(diǎn)363元/克跌至330.20元/克的仨月新低，將今年前兩個(gè)月16.5%的漲幅砍去了一半。
金價(jià)從一二月的步步升高，到三月以來(lái)的節(jié)節(jié)敗退，是尋常意義的技術(shù)調(diào)整，還是黃金十年(2001-2011年，美元黃金和人民幣黃金的價(jià)格均翻了五倍多)由牛轉(zhuǎn)熊的拐點(diǎn)來(lái)臨？國(guó)際金價(jià)可能已走到十年來(lái)最為復(fù)雜的時(shí)期。和訊網(wǎng)每日黃金多空調(diào)查，近日看多、看空人數(shù)也是更迭頻繁。清倉(cāng)？觀(guān)望？還是抄底？投資者走到了抉擇的路口。
記者觀(guān)察
記者在珠寶街的天津地質(zhì)研究院旗艦店看到，金條、黃金飾品的柜臺(tái)顯出幾分落寞，少數(shù)幾個(gè)顧客徘徊其間，也是看的多買(mǎi)的少。工作人員告訴記者，金價(jià)自三月初開(kāi)始連跌四周后，實(shí)物金的投資客明顯減少，投資者的心理都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。買(mǎi)的人，不少是為了補(bǔ)倉(cāng)，以分?jǐn)偳捌谫?gòu)買(mǎi)成本。當(dāng)然也有認(rèn)準(zhǔn)黃金保值價(jià)值的“死多頭”，“股票不靠譜，房市不景氣，投資渠道本來(lái)就不多，還不如買(mǎi)兩條‘小金魚(yú)’(金條)放在家里心里踏實(shí)�！奔易≈閷毥指浇x城小區(qū)的董先生感嘆，他以每克347元“點(diǎn)”了兩條20克 的“小金魚(yú)”。之所以稱(chēng)為“點(diǎn)金”，是因?yàn)閷?shí)物投資金條的價(jià)格是參考黃金實(shí)時(shí)行情的。在該店的黃金柜臺(tái)前，電腦屏幕上“招行一金通黃金實(shí)時(shí)行情112現(xiàn)貨黃金”一刻不停地閃爍著，那就是參照系。因?yàn)榉奖慊刭?gòu)，所以“20克、50克小規(guī)格的投資金條更受歡迎。比如也有200 克一根的金條，但大多數(shù)人更喜歡買(mǎi)10根20克或4根50克的。”服務(wù)員在一旁笑著說(shuō)。
主打禮品市場(chǎng)的工藝金條似乎受黃金行情的影響要小一些。記者在地質(zhì)研究院旗艦店恰好碰到一位操南方口音的中年男子，一口氣買(mǎi)下1100克的工藝金條，人民大會(huì)堂、生肖圖案的都有。工藝金條的價(jià)格是每克400元左右。他抱怨這種金條的工藝附加值太貴了，每克比“不好看的投資金條”貴出50多元。
友誼商廈、勸業(yè)場(chǎng)等商場(chǎng)的金飾品柜臺(tái)較春節(jié)前后冷清了很多，銷(xiāo)售員說(shuō)，這個(gè)時(shí)候本來(lái)也是傳統(tǒng)金飾品的銷(xiāo)售淡季，最近格外淡。部分商場(chǎng)千足金飾品零售價(jià)甚至有了5元左右的降幅。
紙黃金市場(chǎng)也是觀(guān)望情緒濃烈。南開(kāi)區(qū)白堤路招商銀行一位低柜理財(cái)經(jīng)理在接受記者咨詢(xún)時(shí)，建議記者暫時(shí)還是投資白銀更為穩(wěn)妥。相對(duì)于別家銀行，招商銀行入市紙黃金的門(mén)檻要低得多，最低交易起點(diǎn)僅為0.01克，也就是說(shuō)只需不到4元就可投資紙黃金�！叭绻侨ツ赀@時(shí)候來(lái)開(kāi)戶(hù)，我一定會(huì)建議您作黃金，眼下還是謹(jǐn)慎觀(guān)望為好，或者買(mǎi)實(shí)物金條保值，可以?xún)?chǔ)存在我行的保險(xiǎn)柜里，每年保管費(fèi)也才160元。”在白堤路中國(guó)銀行，天津大學(xué)的渠老師向一位女理財(cái)員咨詢(xún)他母親幾天前剛買(mǎi)的該行的“搏·弈”之“金上加金”理財(cái)產(chǎn)品的收益情況。理財(cái)員告訴他這是一款做空型的黃金理財(cái)產(chǎn)品，如果投資期限內(nèi)國(guó)際金價(jià)上漲低于200美元/盎司，預(yù)期年化收益率為5%；上漲大于或等于200美元，則投資年化收益率僅為2.10%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行共發(fā)行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品20款，其中有12款是看空未來(lái)金價(jià)的，這與去年單邊看多行情形成鮮明對(duì)比。
黃金的另一衍生品——金銀幣市場(chǎng)，受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定和金銀價(jià)下跌的影響，近期也是走勢(shì)疲軟。記者在一宮郵幣卡市場(chǎng)看到，兼具投資和收藏性質(zhì)的金銀幣成交寥寥�！袄稀⒕�、稀”品種(即經(jīng)央行批準(zhǔn)，由中國(guó)金幣總公司發(fā)行的，像每年的賀歲、古典文化、熊貓系列金銀幣等)是唯一亮點(diǎn)，因其市場(chǎng)沉淀久、發(fā)行量少。個(gè)別小規(guī)格的1/10、1/20盎司金幣或1盎司銀幣，市場(chǎng)表現(xiàn)也還算堅(jiān)挺。另外，滬市的兩只黃金概念龍頭股，中金黃金和山東黃金，元月以來(lái)的走勢(shì)也與人民幣現(xiàn)貨黃金的走勢(shì)高度正相關(guān)。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之日
黃金牛市結(jié)束之時(shí)
北京三和錦信投資管理有限公司總經(jīng)理、知名黃金分析師袁林在接受本報(bào)采訪(fǎng)時(shí)指出，眼下黃金走勢(shì)的確趨于復(fù)雜化，但2012年整體趨勢(shì)仍會(huì)震蕩上行。至于今年三月份以來(lái)的金價(jià)走軟，也屬正常，有技術(shù)面調(diào)整的因素，也與傳說(shuō)中的QE3(美元第三輪量化寬松)暫時(shí)擱淺有關(guān)。
那么，什么時(shí)候黃金牛市真正戛然而止呢？袁林說(shuō)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)之日，即是黃金牛市結(jié)束之時(shí)�！霸诹夹缘慕�(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)下，黃金是不應(yīng)該瘋漲的。黃金大牛，恰恰是經(jīng)濟(jì)不景氣的體現(xiàn)。”他解釋?zhuān)驗(yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)虛弱，錢(qián)沒(méi)有流到它應(yīng)該去的地方，而是跑到貴金屬市場(chǎng)等處避險(xiǎn)或投資了。一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、投資收益高了，資金自然就會(huì)從金市抽身而去，投奔到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的懷抱，這是資本的趨利性決定的。所以，判斷要不要在金市掘金，您必須研究實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走向。
袁林還說(shuō)，金價(jià)走勢(shì)也與其他投資渠道是否景氣相關(guān)聯(lián)。房市、股市、債市如果不怎么樣，資金“矬子里選將軍”也會(huì)往黃金市場(chǎng)里扎。說(shuō)到白銀投資，他倒不建議普通投資者介入，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大，“我們做過(guò)對(duì)比研究，在所有的貴金屬中，黃金是價(jià)格波動(dòng)最小的，白銀則是價(jià)格波動(dòng)最大的”。
