4月16日是山東海龍股份有限公司2011年度第一期短期融資券的兌付日，多位市場(chǎng)人士證實(shí)，備受關(guān)注的11海龍CP01已于昨日順利兌付，這個(gè)國(guó)內(nèi)史上第二支垃圾債和之前的福禧債一樣，沒能夠成為史上第一支信用違約債券。

　　點(diǎn)評(píng)：信用違約風(fēng)險(xiǎn)的釋放，推升了包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)加速布局高收益信用品種的熱情。而這些高收益品種也將是今年債券基金票息收入的主要來(lái)源。但在機(jī)構(gòu)大規(guī)模增持高收益?zhèn)�券的同時(shí)，甄別個(gè)券的能力備受考驗(yàn)。

　　本周最“受矚目”的信托公司

　　近幾年，國(guó)內(nèi)信托業(yè)發(fā)展迅速，信托資產(chǎn)管理規(guī)模接近5萬(wàn)億，大大超過(guò)了公募基金，接近保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模。信托業(yè)除規(guī)�？焖贁U(kuò)張外，盈利水平也大幅上漲，陜國(guó)投2011年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，預(yù)期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)60%至110%之間，而同期上市銀行預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅均在40%左右。據(jù)媒體近日披露，加拿大蒙特利爾銀行和摩根大通將分別參股中糧信托和百瑞信托。

　　點(diǎn)評(píng)：在外資機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)取和監(jiān)管部門的支持下，預(yù)期會(huì)有更多的信托公司引入外資。但是由于中國(guó)信托業(yè)的獨(dú)立存在和快速發(fā)展的特殊背景，外資的引入能夠?yàn)橹袊?guó)信托業(yè)的發(fā)展帶來(lái)些什么還有待觀察。

　　本周最“鏡中月水中花”的銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，今年以來(lái)發(fā)行非保本浮動(dòng)收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期收益率平均達(dá)到7.9%，其中星展銀行五款產(chǎn)品更是給出了18%-32%的高收益，但與給出的最高收益率相比，星展銀行今年以來(lái)已到期的13款產(chǎn)品并不那么有吸引力——13只產(chǎn)品中有12只收益率低于3%，其中3只負(fù)收益、3只零收益。

　　點(diǎn)評(píng)：動(dòng)輒超過(guò)10%，甚至高達(dá)30%以上的年化收益率，這樣的銀行理財(cái)產(chǎn)品是否很吸引眼球？展恒認(rèn)為目前結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品多為浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，由于觸發(fā)條件等的嚴(yán)格限制，超高收益或許只是“鏡中花水中月”，淪為銀行營(yíng)銷的噱頭。投資者不僅難獲高收益，反而有可能損失本金。

　　本周最“新奇”的私人銀行理財(cái)服務(wù)

　　“目前我們最新的活動(dòng)是通知存款在800萬(wàn)以上的鉆石客戶，前十名客戶可以跟101中學(xué)的校長(zhǎng)面談，聯(lián)系孩子上學(xué)的事。”這是一家股份制銀行私人銀行工作人員的推廣介紹。除品酒、珠寶展外，還有出國(guó)游、機(jī)場(chǎng)貴賓廳、醫(yī)療體檢等，私人銀行正在想盡各種招數(shù)拼搶客戶。

　　點(diǎn)評(píng)：隨著中國(guó)高凈值人群的高速增長(zhǎng)，私人銀行業(yè)務(wù)逐漸成為各商業(yè)銀行中的香餑餑，截至2011年末，設(shè)立私人銀行部門的中資商業(yè)銀行已達(dá)11家。盡管競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但分羹這一市場(chǎng)的“食客”陣營(yíng)仍在不斷增長(zhǎng)。

　　本周最“煎熬”的房地產(chǎn)開發(fā)商

　　近期，先是有傳聞稱，銀監(jiān)會(huì)擬叫停資產(chǎn)管理公司收購(gòu)不良信托資產(chǎn)(主要是房地產(chǎn)信托)，傳聞尚未平息，關(guān)于銀監(jiān)會(huì)重啟房地產(chǎn)信托窗口指導(dǎo)的消息又接踵而來(lái)。

　　點(diǎn)評(píng)：根據(jù)展恒相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上周沒有一只新發(fā)信托投資于房地產(chǎn)行業(yè)，這種情況在過(guò)去的兩年中是極為罕見的，隨著房地產(chǎn)兌付高峰的到來(lái)，房地產(chǎn)開發(fā)商會(huì)越來(lái)越緊張。