隨著上半年債市一路走牛，“債市已到牛尾巴”的警報(bào)也開(kāi)始拉響。不過(guò)民生加銀投資部副總監(jiān)樂(lè)瑞祺認(rèn)為，進(jìn)入7月，債市的收益率已經(jīng)有所下降，信用債的信用利差逐漸縮小，“牛尾巴”預(yù)期也越來(lái)越濃厚。

　　樂(lè)瑞祺認(rèn)為，經(jīng)歷了2009年大規(guī)模的財(cái)政刺激后，政府啟動(dòng)財(cái)政政策的意愿和空間都較小，下半年較大概率會(huì)繼續(xù)采取貨幣政策的刺激，如降息或降準(zhǔn)，這也將刺激債市下半年溫和上漲。他表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)去2-3年，經(jīng)歷數(shù)次加息，十幾次的提準(zhǔn)，表現(xiàn)中上等的債券基金年化收益都在5%以上，大大超過(guò)定期存款，亦能跑贏通脹。

　　同時(shí)，債基經(jīng)理的投資業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，因此對(duì)于普通投資者或追求固定收益的資金而言，下半年投資普通債基仍是理財(cái)首選。樂(lè)瑞祺建議下半年債券投資可適當(dāng)降低杠桿，適當(dāng)對(duì)債券組合的久期進(jìn)行控制，可側(cè)重于票息收入高、信用風(fēng)險(xiǎn)可控的債券�！　�