中國人保H股招股駛?cè)肟燔嚨�。昨天早晨，中國人保在香港�?lián)交所公布招股說明書及全球發(fā)售正式公告，正式開啟H股的招股之旅，計(jì)劃于12月7日在香港聯(lián)交所掛牌，其有望成為近年全球最大的中資企業(yè)IPO。

　　巨額募資挑戰(zhàn)全球之最

　　人保H股擬全球發(fā)售68.98億股，其中5%的股份為香港公開發(fā)售，95%為國際配售，發(fā)售價(jià)定于每股3.42港元-4.03港元。若不考慮超額配售，人保H股此次募資金額也在235.91億-277.99億港元，有望繼農(nóng)業(yè)銀行后，成為近年全球最大的中資企業(yè)IPO交易。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺認(rèn)為，與中國保險(xiǎn)的上市公司股價(jià)相比，人保發(fā)行價(jià)被低估，雖發(fā)行數(shù)量龐大，但不會(huì)影響其融資能力。

　　子公司償付能力承壓

　　盡管叫好聲一片，但人保旗下兩子公司償付能力充足率卻令人擔(dān)憂。

　　截至今年6月30日，中國人保歸屬于母公司股東凈利潤為49.23億元，償付能力充足率為156%。人保集團(tuán)旗下最主要的三家子公司的償付能力充足率分別為：人保財(cái)險(xiǎn)184%，人保壽險(xiǎn)136%，人保健康101%。

　　雖然中國人保集團(tuán)母公司償付能力達(dá)到了保監(jiān)會(huì)監(jiān)管II類標(biāo)準(zhǔn)，但人保壽險(xiǎn)和人保健康卻已經(jīng)雙雙觸線。按照保監(jiān)會(huì)要求，這意味著如果不盡快增資以使償付能力充足率達(dá)到150%的標(biāo)準(zhǔn)，人保壽險(xiǎn)和人保健康將被限制開展一些新業(yè)務(wù)。

　　將盡快啟動(dòng)A股發(fā)行

　　盡管H股發(fā)行箭在弦上，但其上市之艱辛仍值得一提，先是市場熱議的A+H股同步上市，后變更為先H后A，最終因市場窗口不佳而暫停IPO進(jìn)程。

　　人保表示，正計(jì)劃發(fā)售A股，并擬于H股發(fā)售完成后盡快啟動(dòng)。A股發(fā)售準(zhǔn)確時(shí)間將視增加資本的需要及市場情況等多個(gè)因素而定�！�