2012年是理財(cái)產(chǎn)品狂飆突進(jìn)的一年。一方面是募集資金規(guī)模逾20萬(wàn)億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品，即將突破7萬(wàn)億元的信托資產(chǎn)規(guī)模，市場(chǎng)上數(shù)不清的投資公司；另一方面是頻頻曝光的理財(cái)陷阱，業(yè)界對(duì)影子銀行的擔(dān)憂加劇……
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在影子銀行迅速膨脹的過(guò)程中，信托公司等機(jī)構(gòu)扮演了重要的“吹鼓手”角色。高收益背后往往存在被人忽視的陷阱，針對(duì)迅猛發(fā)展的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)建立起更加完善的監(jiān)管體系。
“小銀行”隱患纏身
華夏銀行理財(cái)產(chǎn)品兌付事件所引發(fā)的余波至今尚存。有消息稱，北京等地的四大國(guó)有銀行已經(jīng)暫停代銷信托產(chǎn)品。
“昨天工行的人還打電話問(wèn)我最近有沒(méi)有好的信托計(jì)劃，他們可以推薦給客戶�！鄙虾Ｄ承磐泄镜臉I(yè)務(wù)骨干告訴中國(guó)證券報(bào)記者。他表示在上海市場(chǎng)，信托產(chǎn)品并沒(méi)有被銀行“封殺”。
在工行上周發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，募集資金所投資的信托計(jì)劃受托人仍有寫明為中海信托等信托公司的情況。而一些募集規(guī)模動(dòng)輒20億元的理財(cái)產(chǎn)品投向并不明確。說(shuō)明書(shū)中僅泛泛稱投資對(duì)象包括債券、存款等高流動(dòng)性資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等。
“可能連中海信托公司的工作人員也不知道工行發(fā)行的產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的是他們信托公司哪項(xiàng)信托計(jì)劃�！鄙虾Ｄ承磐泄镜臉I(yè)務(wù)骨干指出。而在信托公司一端，與銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接的可能也是資金池。
銀行資金池有三個(gè)最突出的問(wèn)題。首先，沒(méi)有準(zhǔn)確的信息披露。對(duì)外界而言，銀行的資金池就是一個(gè)黑匣子。這就很容易導(dǎo)致銀行表內(nèi)外資產(chǎn)的隨意流動(dòng)。最嚴(yán)重的后果是使上市銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表失真。其次，銀行資金池之間，或者與信托公司等其他機(jī)構(gòu)的資金池對(duì)接、交易時(shí)，沒(méi)有公平評(píng)價(jià)。定價(jià)缺乏規(guī)范的后果就是銀行能輕松操縱單個(gè)銀行理財(cái)計(jì)劃的收益。第三個(gè)問(wèn)題是單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有做到賬戶隔離。造成各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)量不同、收益不同、期限錯(cuò)配。
業(yè)內(nèi)人士把近兩年銀行高速發(fā)展的理財(cái)業(yè)務(wù)看成是銀行結(jié)構(gòu)的“異化”——在一個(gè)以傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)為主、接受嚴(yán)格監(jiān)管的傳統(tǒng)“大銀行”旁邊，再造了一個(gè)由銀行理財(cái)資金池構(gòu)成的“小銀行”。這個(gè)“小銀行”的危險(xiǎn)之處在于，沒(méi)有資本、沒(méi)有撥備、杠桿率得不到控制，因而是銀行的影子。其作用在于幫助銀行逃避監(jiān)管，獲取“小銀行”持續(xù)運(yùn)作所產(chǎn)生的滾存收益。一旦這個(gè)“小銀行”的壞賬率超過(guò)一定比例，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)立即傳導(dǎo)給其母體，“大銀行”出于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，將被迫去救“小銀行”。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2012年全年，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量達(dá)3.16萬(wàn)款，平均每個(gè)工作日就有147款銀行理財(cái)產(chǎn)品在售。中國(guó)社科院2012年12月發(fā)布的《金融藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告(2013)》亦稱，保守估計(jì)2012年全年的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售量將不低于3萬(wàn)款，募集資金規(guī)模流量不低于20萬(wàn)億元。
