金屬市場(chǎng)在近期似乎并未有明顯的大動(dòng)作，高位震蕩似乎成了主要態(tài)勢(shì)。旺季不旺是市場(chǎng)承壓的重要因素，而本周伯南克講話未表示推出Q E 3的信號(hào)同樣攪亂了市場(chǎng)情緒；但國(guó)內(nèi)廢銅緊缺及市場(chǎng)具備第三輪逼倉的行情令市場(chǎng)獲得支撐，金屬市場(chǎng)在不斷徘徊的同時(shí)，整體依舊保持著偏強(qiáng)格局。

　　金屬市場(chǎng)在這個(gè)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季依舊沒有顯示出季節(jié)性消費(fèi)特征令市場(chǎng)苦惱，現(xiàn)貨貼水仍然處于較高水平，而現(xiàn)貨商觀望的態(tài)度也令消費(fèi)持續(xù)低迷。由于今年中國(guó)并未公布什么重大基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，若消費(fèi)不暢持續(xù)下去，未來的消費(fèi)前景將不容樂觀。不過近期海關(guān)對(duì)打擊廢銅進(jìn)口走私的態(tài)度異常堅(jiān)定，在廢銅貨源緊缺及成本高企的背景下，目前電解銅與廢銅的價(jià)差已經(jīng)縮窄至不足1000元/噸，如今商家更傾向于采購電解銅，這使得中國(guó)高庫存壓力有所緩解，對(duì)銅價(jià)形成的支撐顯而易見。

　　而就國(guó)際市場(chǎng)來說，本周三歐洲央行再度釋放流動(dòng)性是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，從貸款的規(guī)模來看，歐洲央行第二輪三年期再融資操作獲得了5295.31億歐元的需求，共有800家銀行向歐洲央行遞交申請(qǐng)貸款，超出去年第一輪4890億歐元規(guī)模。如此一來，歐洲央行兩輪L T R O共計(jì)獲得逾1萬億歐元的需求。不過市場(chǎng)對(duì)此的解讀并不十分樂觀，一方面，大量銀行再次申請(qǐng)貸款令市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲經(jīng)濟(jì)的惡劣狀況提升，另一方面，流動(dòng)性的寬松也令歐元受到承壓，由此美元也再度上升并施壓金屬市場(chǎng)。

　　中國(guó)金屬消費(fèi)不暢及美元反彈打擊市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)廢銅緊缺及第三輪多逼空條件逐漸形成同樣又支撐著金屬市場(chǎng)，多空交織，金屬整體震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)沒有改變。（中證期貨　景川）