本周初，市場(chǎng)消息面較為清淡，不論是經(jīng)濟(jì)、各央行貨幣政策以及歐洲債務(wù)危機(jī)均沒(méi)有重量級(jí)的消息，在市場(chǎng)缺乏一直推動(dòng)力的情況下，非美貨幣的走勢(shì)呈現(xiàn)分化，以歐元為首的歐系貨幣保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但以澳元為首的商品貨幣卻顯出疲態(tài)。

　　本周有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩所引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂使得澳元等商品貨幣再次遭到拋售。一方面，中國(guó)人民銀行公布的第一季度全國(guó)銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為40%，連續(xù)第二個(gè)季度低于榮枯分水嶺。另一方面，包括必和必拓在內(nèi)的澳洲多個(gè)礦業(yè)巨頭均表示，中國(guó)鐵礦石需求正在放緩，鐵礦石出口需求低于預(yù)期，未來(lái)需求仍將繼續(xù)下滑。

　　在全球經(jīng)濟(jì)一體化的格局下，中國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭以及全球主要的商品消費(fèi)國(guó)，其經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)當(dāng)前依然脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)顯然不利。近期關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)，企業(yè)家信心持續(xù)萎靡以及貸款需求減弱等負(fù)面消息接二連三，令市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮漸濃。一旦未來(lái)中國(guó)公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步惡化，這種擔(dān)憂情緒必將持續(xù)加重，進(jìn)而拖累澳元等對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感度較高的商品貨幣匯價(jià)。

　　此外，略顯中性的澳聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要也打壓了澳元等商品貨幣。雖然澳聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為目前利率水平合適，但仍強(qiáng)調(diào)如果歐洲問(wèn)題惡化，澳聯(lián)儲(chǔ)有大量減息空間。目前來(lái)看，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨弱以及歐洲債務(wù)危機(jī)仍面臨較大不確定性的背景下，澳洲經(jīng)濟(jì)很難有更為出色的表現(xiàn)，甚至房地產(chǎn)市場(chǎng)可能的惡化也增加了其經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，澳元高利率優(yōu)勢(shì)面臨挑戰(zhàn)。

　　與之相反，在希臘債務(wù)援助、債務(wù)置換以及CDS賠付后續(xù)事件順利進(jìn)行的背景下，風(fēng)險(xiǎn)情緒還是帶領(lǐng)歐元等歐系貨幣擺脫前期弱勢(shì)格局。雖然在希臘獲得第二輪援助之后，市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)獲得解決的樂(lè)觀情緒逐步升溫，但是這種情緒能否持續(xù)還是存疑的。

　　雖然第二次援助使得希臘短期違約風(fēng)險(xiǎn)消除，但如果希臘不能夠盡快地恢復(fù)其自身造血功能，希臘尋求第三輪援助只是早晚的事情。與此同時(shí)，歐元區(qū)其他邊緣國(guó)家債務(wù)問(wèn)題也再次進(jìn)入投資者的視野，葡萄牙是否會(huì)赴希臘后塵尋求第二輪援助，西班牙為應(yīng)對(duì)危機(jī)而實(shí)施的結(jié)構(gòu)改革能否順利實(shí)施等問(wèn)題都是市場(chǎng)關(guān)注的。一旦未來(lái)這些事件朝著負(fù)面方向發(fā)展的話，避險(xiǎn)情緒仍將再次侵襲市場(chǎng)，拖累歐元走勢(shì)。

　　總體來(lái)看，目前市場(chǎng)仍處于相對(duì)混沌期，在希臘債務(wù)問(wèn)題暫告一段落以及主要央行貨幣政策塵埃落定之后，市場(chǎng)并沒(méi)有立刻出現(xiàn)新的焦點(diǎn)。而在等待新焦點(diǎn)出現(xiàn)之際，經(jīng)濟(jì)基本面就成為可能左右市場(chǎng)的主要因素，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)差異變化將直接決定匯價(jià)走勢(shì)。