這原本是一個(gè)不難選擇的問(wèn)題：“白菜價(jià)”、低市盈率，還有著良好業(yè)績(jī)支撐的銀行股，當(dāng)然應(yīng)該看多。但市場(chǎng)卻給出了相反的結(jié)果：繼上月社�；鸫罅繏伿坫y行股后，上周銀行股又遭大量拋售。
上周一(19日)，花旗銀行將其所持浦發(fā)銀行(600000)最后5.06億股全部折價(jià)清空。隨后幾日，光大銀行(601818)、北京銀行(601169)、建設(shè)銀行(601939)等銀行股，也在大宗交易平臺(tái)遭折價(jià)出售。
銀行股一方面因“價(jià)值投資”而不斷被唱多，另一方面卻被大量拋售，背后原因值得玩味。
“股指處于多少點(diǎn)才是合理點(diǎn)位？為何‘A股出現(xiàn)罕見(jiàn)投資價(jià)值’股市卻依然疲軟？”25日，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)(籌)證券期貨研究所所長(zhǎng)、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員張延良向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者拋出了一連串反問(wèn)。
“在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策難以預(yù)期的背景下，機(jī)構(gòu)拋售銀行股，不失為一種‘落袋為安’的明智選擇�！睆堁恿茧S后說(shuō)。
減持潮涌
統(tǒng)計(jì)顯示，上周三(21日)在大宗交易平臺(tái)上，以2.63元/股成交了605萬(wàn)股光大銀行；同一日，北京銀行以9.11元/股成交近160萬(wàn)股。此外，150萬(wàn)股建設(shè)銀行股票也遭拋售。
值得注意的是，上述3只銀行股在大宗交易平臺(tái)上的成交價(jià)，較當(dāng)日股價(jià)最低值均折價(jià)約一成。
此外，處在估值底部的工商銀行H股(01398)以及中國(guó)銀行H股(3988)，上月曾分別遭到社�；饻p持，減持金額合計(jì)達(dá)到1.53億港元。
但是，與國(guó)外機(jī)構(gòu)相比，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的減持力度還是有些“小巫見(jiàn)大巫”。
近期，除花旗銀行拋空浦發(fā)銀行外，高盛集團(tuán)曾在去年11月在港交所場(chǎng)外減持工商銀行H股17.52億股，每股作價(jià)4.88元，總額85.49億港元。
此外，建設(shè)銀行也在去年頻遭戰(zhàn)略投資者減持。其中，去年11月14日美國(guó)銀行就曾一舉出售了約104億股建設(shè)銀行H股(939)。
導(dǎo)報(bào)記者注意到，對(duì)于各方減持銀行股的原因，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)存在分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，減持行為只是機(jī)構(gòu)在調(diào)整其投資布局。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，基于對(duì)銀行不良貸款率上升與業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄呐袛�，機(jī)構(gòu)尤其是外資機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)銀行前景并不看好。
息差恐影響增速
陸續(xù)公布的2011年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，上市銀行的利潤(rùn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在去年得以延續(xù)。但是，許多機(jī)構(gòu)對(duì)銀行未來(lái)的持續(xù)高增長(zhǎng)卻并不看好。
“這種擔(dān)憂主要來(lái)自國(guó)內(nèi)銀行對(duì)利息收入的過(guò)度依賴�！�24日，國(guó)際財(cái)務(wù)管理師協(xié)會(huì)山東中心主任王陳在接受導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，雖然銀行業(yè)去年中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，但是利息收入仍是銀行業(yè)的主要業(yè)績(jī)來(lái)源。
以四大行中最先公布年報(bào)的農(nóng)業(yè)銀行(601288)為例。其22日公布的年報(bào)顯示，該行去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1219.56億元，同比增長(zhǎng)28.5%；實(shí)現(xiàn)利息收入3071.99億元，較上年增加650.47億元，增長(zhǎng)26.9%，占營(yíng)業(yè)收入81.3%。
