“在流動性充沛的環(huán)境下，2012年應(yīng)是日元利差交易之年�！�

　　美國債券收益率大漲，日本實施超寬松貨幣政策，使得日元利差交易重新流行起來，日元可能進(jìn)一步走跌，而此前已經(jīng)創(chuàng)下三年來最大的兩個月跌幅。

　　據(jù)悉，日元此前就一直廣受青睞，成本低廉可用于買入高收益資產(chǎn)的全球融資貨幣，后來全球金融危機爆發(fā)，投資者才紛紛退出利差交易。但近幾個月不斷傳出有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的向好消息。交易商預(yù)計利差交易勢將重新流行，而且這次可能會一直流行下去。

　　“我們已經(jīng)走出避險意愿時期。日本央行注入的流動性最終發(fā)揮了效果，這就是為什么日元利差交易是個不錯選擇的原因�！庇袠I(yè)內(nèi)人士解釋說，美國短期債券收益率上漲，降低美元作為融資幣的吸引力，使得日元成為主要備選。日本央行2月令人意外的政策決定，暗示央行還將更加激進(jìn)地放寬政策，鞏固了前述預(yù)期。

　　當(dāng)然，眼下美國和日本的利差仍然很小，不足以直接刺激投資者，但利差有進(jìn)一步擴大的可能，繼續(xù)對日元構(gòu)成壓力。相應(yīng)地，投資者將更傾向于賣出(日元),買入較高收益的貨幣。

　　這一趨勢已經(jīng)得到了驗證。有部分交易商就表示，這種情況已經(jīng)拉高新西蘭元等成長題材貨幣兌日元的匯價。今年以來新西蘭元兌日元大漲了11.3%，而兌美元僅上漲5.1%。

　　“在流動性充沛的環(huán)境下，而且鑒于過去兩年里日本投資者一反常態(tài)地沒在海外積極活動，2012年應(yīng)會是日元利差交易之年�！焙商m國際集團(tuán)(ING)駐倫敦的外匯分析主管Chris Turner表示。(國際金融報 郭覲)