昨日，股指期貨四個(gè)合約昨日全線飄紅，延續(xù)周一漲勢(shì)，且漲幅較周一明顯放大。不過(guò)大漲之下，期指主力合約IF1206卻創(chuàng)出了股指期貨上市以來(lái)當(dāng)月連續(xù)合約最大貼水。并且，昨日貼水首度擴(kuò)大到了三個(gè)合約。
有市場(chǎng)人士指出，昨日創(chuàng)紀(jì)錄的貼水與滬深300指數(shù)成分股在5月份進(jìn)入分紅季有關(guān)，即分紅將造成指數(shù)除權(quán)，出現(xiàn)貼水是股指期貨的必然反應(yīng)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于滬深300股票分紅預(yù)期的反映，所以不應(yīng)過(guò)度解讀為市場(chǎng)情緒的極端悲觀。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士指出，期指的大幅貼水以及頻頻出現(xiàn)的價(jià)差背離仍然在一定程度上反映出投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)謹(jǐn)慎的預(yù)期。
期指驚現(xiàn)“三貼水”
昨日，期指貼水格局出現(xiàn)了放大的跡象，并且范圍也擴(kuò)大到了IF1206、IF1207、IF1209三個(gè)合約，而上周以來(lái)雖然一直維持貼水格局，但是僅在主力合約及下月合約上體現(xiàn)。而昨日貼水首度擴(kuò)大到了三個(gè)合約。
截至昨日收盤，主力合約IF1206報(bào)收2607.6點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲27.4點(diǎn)，漲幅為1.06% ；IF1207合約報(bào)收在2611.8點(diǎn)，上漲28點(diǎn)，漲幅為1.08%；IF1209合約報(bào)收2623點(diǎn)，上漲27.2點(diǎn)，漲幅為1.05%；IF1212合約報(bào)收2652點(diǎn)，上漲28.8點(diǎn)，漲幅為1.10%。滬深300現(xiàn)指昨日?qǐng)?bào)收2627.52點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲40.29點(diǎn)。
期指大漲，但I(xiàn)F1206貼水卻擴(kuò)大到20點(diǎn)，“這創(chuàng)出了股指期貨上市以來(lái)的最大收盤貼水幅度，”中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓說(shuō)。長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺也指出，主力合約IF1206收盤連續(xù)第8日貼水不斷刷新著歷史記錄，并且貼水幅度再度擴(kuò)大。IF1206全天平均貼水達(dá)13.56點(diǎn)，較昨日大幅擴(kuò)大10.01點(diǎn)。
令市場(chǎng)不解的是，為何期指全線大漲，卻會(huì)出現(xiàn)如此大的貼水呢？市場(chǎng)的一種解釋為，滬深300指數(shù)成分股在5月份進(jìn)入分紅季，分紅將造成指數(shù)除權(quán)，所以目前出現(xiàn)的較大貼水一定程度上是股指期貨對(duì)未來(lái)除權(quán)后的指數(shù)的預(yù)期。廣發(fā)期貨期指分析師劉奕奕表示，正是由于分紅行情的原因，歷年5、6月份較常出現(xiàn)期現(xiàn)貼水狀況，常常也伴隨著一波短線行情。
大漲下期指仍需謹(jǐn)慎
盡管如此，不少市場(chǎng)人士也表示，期指的大幅貼水，以及頻頻出現(xiàn)的價(jià)差背離仍然反映出投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)謹(jǐn)慎的預(yù)期。
王旺指出，雖然昨日市場(chǎng)延續(xù)反彈，但看空的信號(hào)仍未解除，下跌過(guò)程中的價(jià)差走低仍在延續(xù)。他分析，除IF1206、IF1207貼水幅度進(jìn)一步放大之外，從日內(nèi)價(jià)差與滬深300走勢(shì)來(lái)看，仍是背離——價(jià)格不斷走高，價(jià)差不斷走低。此外，滬深300現(xiàn)指的成交量并不活躍，說(shuō)明反彈動(dòng)力不足。
從中金所的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，昨日IF1206合約多空主力均減倉(cāng)，前二十位多頭減持803手至34119手，前二十位多頭減持2472至40478手。有業(yè)內(nèi)人士指出，如果空頭除去近期投機(jī)性很強(qiáng)的光大期貨席位減倉(cāng)的1717手空單，或許更能表達(dá)空頭的真實(shí)態(tài)度，其實(shí)空方并未放棄�！肮獯笃谪浵坏臏p倉(cāng)基本上就構(gòu)成了周二整體凈持倉(cāng)的變化來(lái)源”，劉奕奕說(shuō)。
劉賓也表示，昨日IF1206合約縮量反彈，持倉(cāng)下滑，依舊無(wú)法吸引資金流入，如果局面得不到改善，這對(duì)短期的反彈略微帶來(lái)不利，因此操作上仍需謹(jǐn)慎。
