昨日期貨市場一片慘綠，三大交易所上市所有品種中，除了黃金期貨以及玉米期貨實現(xiàn)上漲之外，其余品種全部下跌，其中，天然橡膠、塑料、PVC、棉花、PTA等5大品種主力合約跌停，跌幅超過3%的品種多達(dá)8個。雖然目前市場上充滿對于美聯(lián)儲可能推出QE3的預(yù)期，但有分析師認(rèn)為，在目前的恐慌情緒下只有主要經(jīng)濟(jì)體聯(lián)手救市才能出現(xiàn)中級反彈。
市場表現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期造成大跌
“從上周五到昨日，期貨市場持續(xù)下跌的主要原因是各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場投資者感到失望�！焙Ｍㄆ谪浲顿Y咨詢部總經(jīng)理陶金峰表示。
美國上周五發(fā)布的5月就業(yè)報告顯示，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加6.9萬，不到市場預(yù)期的一半。中國5月份PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)下近五個月以來的新低，歐元區(qū)5月份的PMI數(shù)據(jù)則出現(xiàn)近三年以來最大跌幅。
“上周五國內(nèi)的投資者還在觀望，希望周末能夠出臺諸如降息之類的刺激政策，但最終未能如愿，而隔夜美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期導(dǎo)致外圍商品市場出現(xiàn)暴跌�！碧战鸱灞硎�，“目前市場已經(jīng)進(jìn)入恐慌狀態(tài)，沒有大的利好消息出臺難以改變目前的下跌走勢”。
專家觀點
經(jīng)濟(jì)體聯(lián)手市場才能大反彈
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，對美聯(lián)儲推出QE3的期待再度升溫，“目前來看，推出QE3的可能性還有待觀察。但如果真的推出QE3，反應(yīng)最快的肯定是商品市場，大宗商品價格肯定都會上漲。但是上漲的時間、上漲的幅度則要看QE3的方式、規(guī)模等情況�！鄙虾Ｓ猩W(wǎng)分析師韋赤善表示。
陶金峰則表示，單純依賴美聯(lián)儲救市還難以扭轉(zhuǎn)市場的下跌格局，關(guān)鍵還要看幾個主要經(jīng)濟(jì)體的行動，最近的幾個時間點都非常關(guān)鍵，本月6日歐洲央行將公布利率決議，目前市場期待其可能采取降息或者其他政策刺激經(jīng)濟(jì)，本月17日希臘的二次大選以及本月21日的美聯(lián)儲議息會議都是大家關(guān)注的焦點，此外中國是否會采取降息或者下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等也要關(guān)注�！爸挥懈髦饕�(jīng)濟(jì)體聯(lián)手采取措，才能刺激市場出現(xiàn)一波中小級別的反彈。”
美聯(lián)儲歷次量化寬松政策(QE)退出后的市場表現(xiàn)
QE1
推出后市場依然下跌
2008年9月份雷曼兄弟倒閉之后，美聯(lián)儲很快推出了第一輪量化寬松政策，但商品市場并沒有就此止跌，而是持續(xù)下跌至2009年2月份。CRB指數(shù)在2009年2月24日創(chuàng)下了200.16點的低點，隨后才開始止跌反彈。國際銅價在2008年12月底跌破3000美元大關(guān)之后見底回升，國際油價則是從2009年2月份才開始展開反彈。
QE2
效果立竿見影
2010年8月份美聯(lián)儲醞釀第二輪量化寬松(QE2)后對商品市場的影響可謂立竿見影。CRB指數(shù)從8月底開始飆升，一直到第二年的4月底，在此期間CRB指數(shù)的漲幅超過40%。
在此期間，倫敦金屬交易所的銅價持續(xù)飆升，到2011年的2月份一度突破10000美元大關(guān)。而國際油價的走勢幾乎與CRB指數(shù)走勢同步，從2010年5月份到2011年5月，國際油價從70余美元的價格一路飆升至115美元/桶的階段性高位。
QE3
若推QE3也難現(xiàn)大漲
對于預(yù)期中的QE3，韋赤善表示，“雖然出臺新的量化寬松政策肯定會刺激商品市場上漲，但是能漲多久，漲幅多大，還要看當(dāng)時的市場環(huán)境。比如QE2推出之后，CRB指數(shù)的大漲主要是受國際油價上漲的推動，當(dāng)時中東局勢非常緊張，地緣政治因素給國際油價帶來溢價，而在CRB指數(shù)中國際油價占比最大，因此國際油價的上漲對CRB指數(shù)產(chǎn)生明顯的推動作用。而目前并不具備這樣的條件，即使推出QE3，CRB指數(shù)可能也難以出現(xiàn)那樣的上漲行情”韋赤善表示。 短期內(nèi)市場依然處在恐慌之中，市場還需要消化各國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的利空效應(yīng)，但是隨著美聯(lián)儲會議的臨近，不排除對QE3的預(yù)期推動市場止跌回升。
